原标题: 时隔三年再上市，迅雷的新故事还会很性感吗？

　　DoNews 6月25日消息（记者 向密）2011年赴美上市折戟后，时隔三年的迅雷重整旗鼓，终于将胜利的旗帜插到了美国纳斯达克。

　　6月24日晚间，迅雷在纳斯达克挂牌交易，股票代码“XNET”，开盘价14.21美元，较发行价12美元上涨18.4%；收盘价14.90美元，涨幅为24.1%，市值超过10亿美元。

　　和3年前上市时给投资人讲述的故事不同，此次迅雷上市不再将视频当做包装重点，而是希望借云概念、路由器、小米改头换面，包装出一个更为动听的新故事。

　　首次上市流产

　　2002年，迅雷由美国杜克大学计算机硕士邹胜龙与程浩共同创办，被大家所熟知则是因为其给用户提供的视频加速下载服务。

　　历经千辛万苦取得国内下载PC客户端市场垄断型地位并未让迅雷收获甜头。由于大环境的变化，宽带逐步普及，网民对下载的依赖度也日益降低，这逼迫迅雷主动向视频、游戏、会员转型。

　　直到2011年开启第一次赴美上市的步伐，迅雷在招股书中对自己的定位，已经从单纯的下载工具丰富为互联网媒体内容平台。

　　当时，迅雷的商业模式很简单，网络广告、付费增值、游戏及其他业务。从招股书披露的运营数据可见，2011年，迅雷网络广告收入占51%，付费增值占近25%，游戏及其他服务占24%左右。

　　但当时大的环境背景并未给迅雷提供上市的绝佳机会。一方面，就在2011年迅雷预路演后，东南融通爆发财务丑闻、支付宝VIE时间引发诚信危机、年度最大IPO大幅缩水60%等一系列资本市场负面事件让迅雷面临估值腰斩；另一方面，视频业务的版权纷争，也直接导致了迅雷“价值被严重低估”。

　　不过，互联网评论人士洪波则认为，在提交IPO文件时，邹胜龙及创始团队已经考虑到版权带来的风险了，更多的其实是因为受困于当时市场大势的影响，承销商在征集投资人意向时并不踊跃，最终迅雷团队放弃了上市计划。

　　另一评论人士醒客也表示，2011年的时候迅雷也能上市，版权并不是当时面临的最大问题，但关键仍需要看公司的盈利规模，能让多少人在其中消费很重要。

　　加速业务转型

　　在2011年止步于纳斯达克门口后，国内市场环境对于迅雷而言，又变得更为恶劣。

　　一方面，由于视频行业经过几轮整合后，行业集中度大大提高，竞争格局已与之前产生巨大差异；

　　另一方面，迅雷在版权上的投入也并不多，积累的资源也较少，这两点直接导致2011年被作为上市主打产品的迅雷看看行业地位直线下降。

　　与此同时，迅雷在线广告收入开始不断下滑，游戏业务也变得不温不火，这让迅雷又再次审视起自己最初的定位。

　　最终，迅雷将业务重心从版权争议最大的视频业务，向其下载业务倾斜，并利用包装过的云业务，为迅雷会员提供增值服务，包括离线下载、高速通道和云播等服务。

　　迅雷希望借助这个概念在2014年重新实现上市梦。从迅雷的招股书内容可见，目前迅雷的收入模式已转变为云计算订购服务、在线广告、其他互联网增值服务三部分。

　　其中，迅雷云计算订购服务在2013年收入达到8673万美元，占收入比例为48.1%。到2014年一季度，云播服务营收达到2485万美元，同比增长32%，占总营收的比例高达60.3%。包括绿色通道、离线下载和云播等增值服务，截至2014年一季度已拥有订阅用户520万。

　　而在路演过程中，迅雷团队也一再提到自己的云业务，表示对于用户而言，迅雷的价值在于通过云加速的技术和产品改善用户内容传输的体验。

　　小米为其背书

　　除了一波三折的上市历程吸引了外界的关注外，傍上新贵小米也使得迅雷充满了话题性和议论性。

　　今年4月，迅雷宣布完成E轮3.1亿美元融资，其中小米风投领投2亿美元，占股27.2%，金山软件跟投9000万美元，此外还有早先几轮融资的投资方晨兴创投和IDG。小米风投和金山软件皆属雷军系。

　　根据其招股书显示，迅雷的最大股东是小米风投，占股27.2%，金山软件占股12.2%，由此雷军系合计占股39.4%，而小米的联合创始人洪峰、王川、金山软件CEO张宏江也位列迅雷董事会之中。

　　在获得小米入股后，双方在业务层面就已经展开，迅雷将云加速技术全面开放给小米公司使用，而小米的硬件产品也将内置迅雷旗下的相关服务，例如小米盒子和小米电视内置。

　　而为了让投资人更为兴奋，在路演中，迅雷又再一次着重提到了小米，为将来的业务发展又增加了另一层新的想象空间：

　　迅雷认为，迅雷与小米的战略合作，成为发展移动端和客厅市场的策略：移动端，迅雷在系统升级、原生应用和第三方应用三个层面上为小米用户提供加速服务；客厅端，迅雷将通过小米盒子、小米电视和小米路由器来获取用户，提供服务。

　　业内人士分析称，对于迅雷来说，小米的优势在于用户量、生态链。根据迅雷和小米的协议，迅雷将会为小米提供云加速技术，而小米产品中将会整合迅雷服务，也就是说，迅雷为小米补充技术能力，而小米为迅雷提供渠道资源。

　　“2013年，小米共售出了1870万台手机，MIUI用户达到3000万，这些数据不仅仅只是账号系统而已，其背后的生态隐喻不言自明。比起迅雷原有由下载和视频观看等建构的单薄通道，小米的用户生态要更加强大和完整。”

　　醒客也认为，小米作为一家快速成长的公司，网罗了众多移动用户，迅雷可以与小米进行结合；同时，硬件公司出生的小米，如果要形成持续的竞争力，也需要依靠云服务及内容，因此从战略层面和资本市场上来看是，双方是互相借力的。

　　洪波则表示，无论是在国内还是全球，小米都是一家炙手可热的企业，由小米去带动会给投资者带来更加正面的影响。不过，归根结底，能够给投资者带来多大的回报，最终还是要看迅雷的技术和商业能力。